Оцінка інвестиціної привабливості інноваційного проекту

Кожна інновація потребує інвестицій. Останні можна поділити на матеріальні (купівля нового технологічного обладнання, додаткових приміщень тощо) і нематеріальні (проведення НДДКР, купівля патентів, ліцензій, підготовка персоналу тощо).

Інвестиції – довгострокові вкладення капіталу (грошей) юридичними та фізичними особами у підприємницьку діяльність з метою отримання прибутку, всі види вкладення капіталу в формі майна, матеріальних та інтелектуальних цінностей в економічні об’єкти з ціллю отримання майбутніх доходів

Інвестиційний період – це термін від початку вкладання грошей у інноваційних проект до моменту отримання (завершення) доходів.

Інноваційно-інвестиційна діяльність – вид діяльності інститутаційних утворювань (підприємств, корпорацій, наукових установ), який зумовлений маркетинговими дослідженнями і потребує певних інвестиційних ресурсів

Базою інвестицій є фінансування інноваційного проекту інвестором. Інвестором може бути держаний фонд, приватне підприємство, самофінансування інноваційного підприємства, банківські кредити або акціонерний капітал.

Цінність проекту визначається певним набором оцінок , серед яких є економічні (чистий дохід, рентабельність тощо) і неекономічні (соціальні, наукові, технічні).

Серед економічних ефектів інноваційного проекту слід виділити

1) чистий дисконтний дохід:

,

- грошовий потік від проекту в момент , - чистий прибуток від реалізації проекту, - власні фінансові витрати організації на проведення інновації, - витрати, які пов’язані з покриттям інвестицій, - тривалість життєвого циклу проекту, - ставка дисконтування, - коефіцієнт дисконтування грошей за крок часу, який визначається за формулою:

,

де R – нормальна безризикова ставка ( - відповідно, реальна безризикова ставка ссуди і очікувана норма інфляції), - середня дохідність “нессудних” інвестицій (акцій на фондовому ринку чи інновацій), - “премія” за ризик, х – додаткова премія за ризик по різним факторам (вкладання в малі підприємства, закритість компанії тощо).

Для проекту необхідно щоби .

2) Рентабельність проекту

,

де . Для рентабельного проекту слід, щоб .

3) Внутрішня ставка дисконту (доходу) – це така ставка , для якої виконується умова

Для рентабельного проекту необхідно, щоб внутрішня ставка доходу була більша за банківську ставку та ставку дисконту

3) Період окупності:

,

де , - номер періоду часу, коли виконується умова:

Для проекту необхідно, щоб .

САМОСТІЙНА РОБОТА

1) В інноваційний фонд надійшов бізнес-план інноваційного проекту з підготовки та випуску деякої технічної продукції трьох видів (А,В.С). Життєвий цикл інновації триває 9 років: від 2004 до 2012 років.

Таблиця 1. Економічні показники реалізації продукції

Показник	Продукція А	Продукція В	Продукція С
Ціна реалізації одиниці продукції	255	335	370
Витрати на виробництво одиниці продукції	180	240	280

Таблиця 2. План випуску і реалізації продукції

Рік	Продукція А	Продукція В	Продукція С
2007	1200	900	1000
2008	3500	2580	1950
2009	4800	4460	5000
2010	6000	7000	8500
2011	6300	7500	10000
2012	8000	9200	12000

Таблиця 3. Вкладання коштів в інновацію

Рік	Сума	Власні	Позичені	На період	Під %
2004	1300000	650000	650000	4 роки	6
2005	950000	750000	200000	3 роки	8
2006	2000000	1000000	1000000	5 років	6
2007	550000	550000

Ставка дисконту очікується у розмірі 6%, постійні річні витрати фірми 140000.

Обчислити для інноваційного проекту чистий дисконтний дохід, рентабельність, внутрішню ставку дисконту та період окупності.

2) В інноваційну установу надійшли 5 проектів нововведень, серед яких слід вибрати найкращий, користуючись чотирма критеріями:

- чистий приведений дохід має бути максимальним

- рентабельність має бути максимальною

- період окупності має бути найменшим

- соціальний ефект проекту має бути максимальним

Для проектів зведена інформація представлена в таблиці:

Проект	1	2	3	4	5
Необхідно	100000	120000	120000	140000	130000
Власні	40000	40000	60000	65000	55000
Позичені	60000	80000	60000	75000	75000
На років	4	5	3	4	5
Під %	5	6	6	6	6
Очікуваний Річний дохід	40000	38000	42000	42000	38000
Початок ефекту (після років)	4	3	5	4	3
Дія ефекту (років)	5	6	5	6	5
Соц. Ефект	0,45	0,9	0,6	0,4	0,6

Ставка дисконту 4%.

Хід виконання

1. Для кожного проекту вирахувати значення кожної критериальної величини

2. Змаштабувати дані для кожного критерію за наступною схемою:

- знайти середнє значення кожного критерію -

- знайти середньо-квадратичне відхилення -

- знайти нове значення критерію за формулою:

3. Знайти ідеальну точку по координатам всіх критеріїв (найкраще значення кожного критерію серед всіх проектів)

4. Визначити відстань до ідеальної точки для всіх проектів і знайти найкращий – той, для якого ця відстань найменша.